Les actions mondiales ont à nouveau progressé en devises locales (+2.4%). Exprimée en euro, la performance est légèrement négative (-0.2%).
Les actions européennes ont enregistré la meilleure performance (+2.4% pour l’indice Stoxx Europe 600), avec en tête les secteurs de l’immobilier, de la santé, de l’énergie et de la consommation de base.
L’indice S&P 500 a progressé de 1.5% en USD avec en tête les secteurs de la communication (grâce à une forte progression de Meta Platforms) et de la consommation de base.
Les pays émergents ont clôturé le mois sur une performance négative en raison du recul des actions chinoises et taiwanaises.
Les actions de petites et moyennes capitalisations ont à nouveau sous-performé les grandes capitalisations, en particulier sur le marché américain.
Le mois d’avril a été plus calme que le mois de mars pour le secteur bancaire, mais une importante banque régionale américaine, First Republic, a toutefois été liquidée suite à une fuite massive de ses déposants. Les actifs ont été vendus à JPMorgan Chase, ce qui a permis de sauver les avoirs des clients. JPMorgan et les 3 autres grandes banques américaines (Wells Fargo, Citi et Bank of America) sont les gagnants de la crise actuelle, au détriment des nombreuses institutions financières de taille moyenne.
Les rendements obligataires ont peu varié. L’indice Bloomberg Euro Aggregate Government a fait du sur-place, tandis que les indices des obligations d’entreprise ont légèrement progressé. En fin de mois, le rendement moyen pour des émissions d’entreprises de bonne qualité en EUR était de 4.15%, alors que les obligations à haut rendement (moins bonne qualité) offraient un rendement moyen de 7.77%.
Les derniers chiffres d’inflation montrent une tendance à la baisse. L’indice des prix à la consommation est actuellement de 5% sur 12 mois aux Etats-Unis et 7% dans la zone euro. Cependant, l’inflation « cœur » qui exclut les prix de l’énergie et de l’alimentation ne faiblit pas. Elle représente 5.6% aux Etats-Unis ainsi que dans la zone euro.
Les conseils de la Réserve Fédérale et de la Banque centrale européenne ne se sont pas réunis en avril, mais ont tenu des réunions le 3 et le 4 mai. Les deux institutions ont décidé d’augmenter leur taux directeur de 0.25%. La Réserve Fédérale est proche, ou a peut-être atteint, la fin de son cycle de hausse. Elle a néanmoins laissé entendre qu’elle ne va pas rapidement assouplir sa politique monétaire.
Les
courbes de taux
restent donc inversées. Le taux Euribor 3 mois est à 3.27%, alors que le rendement d’une obligation allemande (Bund) à 10 ans représente 2.31%. Sur le marché en dollar, cette inversion est encore plus importante.
L’euro
a gagné 1.7% face au dollar, 2.2% face au yuan, 3.4% contre la NOK et 4.2% contre le JPY.